杏彩体育官网·长江证券-轿车与轿车零部件职业：轿车板块上市公司2021年中报成绩前瞻阶段性承压

　　：上升，一起跟着电动智能化的推动，干流整车厂职业位置有望继续提高，代表公司如比亚迪、长城轿车、吉祥轿车等；零部件公司全体相同遭到职业景气量、原材料本钱限制，二季度成绩全体承压，但部分公司有望凭仗新客户放量、产品晋级等作用，必定程度抵挡成绩下行危险，代表公司如星宇股份、新泉股份、拓普集团、凌云。”

　　1.职业回忆：二季度受芯片+基数影响增速下行，新能源体现杰出1）乘用车：二季度受芯片+基数影响，同比增速探底，批发端，上半年同比增加27.4%，Q2同比微降1.1%，环比下滑3.1%。

　　2.零售端，1-5月上牌同比增加41.9%，4-5月同比增速下行，分别为17.7%、7.1%；2）新能源：二季度连续高增加，凹凸两头产品放量，批发端，上半年同比增加242.4%，Q2同比增加178.3%，环比增加30.2%。

　　5.3）重卡：受高基数影响，二季度同比增速下滑，批发端，上半年销量同比增加28.4%，Q2同比下滑4.9%、环比下滑3.5%。

　　10.职业下半年及全年展望：芯片有望改进，下半年职业景气量向上1）乘用车：估计芯片问题于Q3开端改进，叠加补库需求，职业下半年增速反弹，全年增速呈V型走势，全体销量增速有望在11%左右；2）新能源：跟着优质车型不断推出，供应侧优化有望使职业连续高增加，全年新能源轿车销量有望到达250万辆，同比增加80%以上，其间新能源乘用车销量235万辆，同比增加超越90%；3）重卡：估计下半年职业需求走势平稳，叠加国三筛选需求，全年销量有望超越140万辆；4）零部件：估计下半年跟从职业景气量改进，零部件公司成绩迎来反弹，其间优质公司弹性更大。

　　11.要点公司成绩前瞻二季度职业全体遭到芯片缺少、原材料本钱等问题影响，国内干流整车厂成绩或时间短承压，但跟着下半年景气量改进，叠加新车周期效应，销量与成绩有望上升，一起跟着电动智能化的推动，干流整车厂职业位置有望继续提高，代表公司如比亚迪、长城轿车、吉祥轿车等；零部件公司全体相同遭到职业景气量、原材料本钱限制，二季度成绩全体承压，但部分公司有望凭仗新客户放量、产品晋级等作用，必定程度抵挡成绩下行危险，代表公司如星宇股份、新泉股份、拓普集团、凌云股份、福耀玻璃等。

　　12.出资主张：下半年总量康复，智能电动继续晋级2021年上半年职业受芯片限制产销低迷，下半年芯片压力有望逐渐缓解，全年轿车职业销量有望呈V形走势。

　　14.要点引荐两条主线）革新主线：要点引荐智能化抢先的整车龙头，比亚迪、长城轿车、吉祥轿车、长安轿车；获益电动智能的优质生长零部件，要点引荐拓普集团、新泉股份、凌云股份、伯特利、星宇股份、福耀玻璃、华域轿车、银轮股份、富奥股份。